Updated 
ภารกิจหลักของธนาคารกลางในทั่วไปคือการสร้างความเคลื่อนไหวให้กับเศรษฐกิจให้ทำงานได้อย่างเหมาะสม – ซึ่งหมายความว่าไม่ร้อนเกินไป ไม่เย็นเกินไป แต่เพียงพอในระดับที่ถูกต้อง เมื่อเศรษฐกิจเริ่มเร่งความเร็วและเกิดขึ้นเหตุการณ์ “ร้อน” อินเฟลชั่นอาจออกนอกควบคุม นั่นคือเวลาที่นักการเมืองเข้ามาดำเนินการและเพิ่มอัตราดอกเบี้ยซึ่งมีจุดมุ่งหมายเพื่อลดความร้อนของเศรษฐกิจและรักษาการเติบโตในทิศทางที่ถูกต้อง
อัตราดอกเบี้ยในสหรัฐอเมริกากำลังเคลื่อนไปในทิศทางขึ้นอย่างต่อเนื่องเนื่องจากสำนักงานสำรองแห่งชาติสหรัฐ (US Federal Reserve) ซึ่งเป็นธนาคารกลางที่สำคัญที่สุดในโลก กำลังจัดการกับความกดดันราคาที่สูงขึ้นในขณะที่พยายามไม่ลดการเติบโตทางเศรษฐกิจ สำนักงานสำรองแห่งชาติมีเครื่องมือหลายชนิดที่ใช้ได้ แต่ความสามารถในการปรับอัตราดอกเบี้ยเป็นเครื่องมือนำที่สำคัญและมีค่าที่สุดของนโยบาย
หลังจากหลายปีที่อัตราดอกเบี้ยใกล้เคียงศูนย์เปอร์เซ็นต์ ตลาดทางการเงินกำลังตื่นขึ้นตามหลักทรัพย์ต่างๆ ที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น ซึ่งมีผลกระทบลึกลงต่อกลุ่มสินทรัพย์ต่างๆ
เราจะได้รู้ว่าทำไมอัตราดอกเบี้ยสำคัญและเกิดอะไรขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น พวกเราจะพิจารณาความสัมพันธ์ของอัตราดอกเบี้ยกับอินเฟลชั่นและผลกระทบต่อนโยบายเงินทรัพย์
ประเด็นสำคัญ
- ธนาคารกลางจะปรับอัตราดอกเบี้ยเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อและรักษาการเติบโตทางเศรษฐกิจ โดยธนาคารกลางสหรัฐจะใช้อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางโดยเฉพาะเพื่อมีอิทธิพลต่อต้นทุนการกู้ยืมและการไหลของเงินทุน
- อัตราดอกเบี้ยมีอิทธิพลต่อเศรษฐกิจโดยส่งผลกระทบต่อต้นทุนการกู้ยืมและสิ่งจูงใจในการออม โดยอัตราที่สูงขึ้นจะขัดขวางการใช้จ่ายและการลงทุน และอัตราที่ต่ำลงจะส่งเสริมสิ่งจูงใจเหล่านี้
- เฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อจัดการอัตราเงินเฟ้อ โดยล่าสุดเพิ่มขึ้นเนื่องจากปัจจัยต่างๆ เช่น ปัญหาอุปทานที่เกี่ยวข้องกับโรคระบาด ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น และตลาดแรงงานที่ตึงตัว โดยตั้งเป้าไว้ที่อัตราเงินเฟ้อในระยะยาวที่ 2%
อัตราดอกเบี้ยคืออะไร?
ในทางพื้นฐาน อัตราดอกเบี้ยคือค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมเงินหรือรางวัลสำหรับการเฝ้าเงินออม
- ถ้าคุณเป็นผู้กู้ยืมเงิน อัตราดอกเบี้ยคือจำนวนเงินที่คุณถูกเรียกเก็บสำหรับการกู้ยืมเงิน ยิ่งเป็นเปอร์เซ็นต์มากขึ้น คุณต้องชำระคืนเงินก้อนใหญ่ขึ้น
- ถ้าคุณเป็นผู้ออมเงิน อัตราดอกเบี้ยจะบอกให้คุณทราบว่าคุณจะได้รับเงินเท่าใดในรูปแบบของเปอร์เซ็นต์ของเงินออมของคุณ ยิ่งเป็นเปอร์เซ็นต์มากขึ้น คุณจะได้รับเงินมากขึ้น
เมื่อผู้คนพูดถึง ‘อัตราดอกเบี้ยของสำนักงานสำรองแห่งชาติ’ หรือ ‘อัตราเฉลี่ยของสำนักงานสำรองแห่งชาติ’ พวกเขากำลังอ้างถึงอัตราดอกเบี้ยเงินรายวันของสำนักงานสำรองแห่งชาติ หรืออัตราดอกเบี้ยเป้าหมายของเงินรายวันของสำนักงานสำรองแห่งชาติ นี่คืออัตราที่ธนาคารพาณิชย์ในสหรัฐฯกู้ยืมและให้ยืมเงินสำรองที่เหลือเกินของตนให้กับธนาคารอื่นในช่วงคืน สถาบันใหญ่เหล่านี้กู้ยืมเงินในช่วงคืนเพื่อทำให้เกิดการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ยั่งยืนตามความต้องการสาระสำคัญที่ได้รับการกำหนดโดยหน่วยงานตรวจสอบรวมทั้งสำนักงานสำรองแห่งชาติ
- คณะกรรมการตลาดเปิดสำรองแห่งชาติ (FOMC) เป็นส่วนหนึ่งของสำนักงานสำรองแห่งชาติที่กำหนดทิศทางของนโยบายเงินทรัพย์ซึ่งรวมถึงอัตราดอกเบี้ย
- คณะกรรมการมีการประชุมเป็นประจำทั้งหมด 8 ครั้งในปี ซึ่งกำหนดอัตราเป้าหมายของเงินรายวันในระบบสำรองแห่งชาติ สามารถปรับเปลี่ยนปริมาณเงินในระบบเพื่อให้อัตราดอกเบี้ยเคลื่อนที่ใกล้สู่อัตราเป้าหมาย
- นักการเมืองตัดสินใจเกี่ยวกับการปรับอัตราดอกเบี้ยขึ้นลงโดยพิจารณาตามตัวชี้วัดเศรษฐกิจสำคัญที่อาจแสดงถึงสัญญาณเกี่ยวกับอินเฟลชั่นหรือปัญหาอื่นๆ ที่อาจมีผลกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ยั่งยืน
อัตราดอกเบี้ยเงินรายวันของสำนักงานสำรองแห่งชาติหรือที่เรียกว่าอัตราดอกเบี้ยของสำนักงานสำรองแห่งชาติเป็นเบนช์มาร์กที่สำคัญที่สุดสำหรับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารในเศรษฐกิจสหรัฐฯ ซึ่งมีผลต่ออัตราดอกเบี้ยทั่วโลก
ทำไมอัตราดอกเบี้ยสำคัญ?
อัตราดอกเบี้ยสำคัญเนื่องจากมีผลต่อเศรษฐกิจในหลายด้าน ด้านสำคัญคือมีผลต่อต้นทุนการกู้ยืม
หากอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น จะทำให้ธุรกิจมีความจำกัดเช่นไม่ลงทุนในการซื้อเครื่องมือใหม่หรือจ้างงานเพิ่มขึ้น เงินกู้มีค่าใช้จ่ายสูงขึ้นในขณะที่เงินสดก็มีความน่าสนใจมากขึ้น บริษัทกู้ยืมน้อยลงและออมมากขึ้น ทำให้การเติบโตทางเศรษฐกิจชะลอ
อัตราดอกเบี้ยต่ำลงจะกระตุ้นให้ผู้คนยืมเงินมากขึ้นเนื่องจากธนาคารปรับความต้องการในการให้กู้ยืม ส่งเสริมการซื้อขายสินค้าในภูมิภาคร้านค้าและการลงทุนในทรัพยากรทุน ช่วยเสริมสร้างการเติบโตของเศรษฐกิจ
การมีอัตราดอกเบี้ยต่ำต่อเนื่องเช่นในช่วงเวลาหลังสุดท้าย อาจเห็นว่าทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงเพื่อหาผลตอบแทนที่สูงกว่า
นี่เป็นสิ่งสำคัญสำหรับสกุลเงินและตลาดฟอเร็กซ์ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยของธนาคารจะกำหนดการไหลของทุนเข้าและออกจากประเทศ นักลงทุนธุรกิจพาณิช
ย์และธนาคารพาณิชย์จะพยายามหาประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงและการเติบโตทางเศรษฐกิจแข็งแกร่ง นั่นหมายความว่าจะมีความต้องการในสกุลเงินนั้นเพิ่มขึ้น ซึ่งทำให้สกุลเงินดังกล่าวเข้มแข็งขึ้น สาเหตุดังกล่าวเกิดขึ้นกับเงินดอลลาร์สหรัฐในปี 2022
สาเหตุในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยคืออะไร?
งานของสำนักงานสำรองแห่งชาติและธนาคารกลางส่วนใหญ่คือพยายามปรับอัตราดอกเบี้ยในทางที่จะช่วยสร้างสภาพแวดล้อมที่สนับสนุนการจับต้องของการจ้างงานที่ยั่งยืนที่สุดและความเสถียรของราคา
ความเสถียรของราคาหมายถึงการเงินที่เสถียร – นั่นคือการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของราคาสินค้าและบริการซึ่งเกิดขึ้นพร้อมกับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่เสถียร
ดังนั้น ธนาคารกลางเช่นสำนักงานสำรองแห่งชาติจะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเพื่อช่วยลดอินเฟลชั่นให้กลับสู่ระดับที่เสถียร เป็นหน้าที่ของนักการเมืองในการใช้การคาดการณ์อินเฟลชั่นของตนในการรักษาอัตราการเพิ่มขึ้นให้ต่ำ คณะกรรมการตลาดเปิดสำรองแห่งชาติมุ่งหวังที่จะบรรลุอัตราการเพิ่มขึ้นที่ 2% ในระยะยาว
เร็วๆ นี้ในปี 2022 อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเนื่องจากอินเฟลชั่นที่สูงถึงระดับตลอดศตวรรษ[1] ด้วยเหตุผลที่แตกต่างกันหลายอย่าง
- ต้นทุนค่าชีวิตเพิ่มขึ้นอย่างรุนแรงในช่วงปีที่ผ่านมาตั้งแต่เกิดวิกฤติโรคระบาด
- ปัญหาการจัดหาวัสดุภัณฑ์ในระดับโลกและการเพิ่มขึ้นของราคาพลังงานเป็นส่วนหนึ่งของวิกฤติระหว่างประเทศอุกราเนีย
- ตลาดแรงงานที่เฉียบพลัน ซึ่งต้องการแรงงานอย่างน้อยเท่ากับการจัดหา ก็ทำให้อินเฟลชั่นในประเทศสหรัฐฯเพิ่มขึ้น
อัตราดอกเบี้ยและอินเฟลชั่น
การเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยใช้เวลาในการทำงานและมีผลต่อเศรษฐกิจ สำนักงานสำรองแห่งชาติไม่สามารถทำอะไรเกี่ยวกับผลกระทบทันทีจากราคาสินค้าที่สูงขึ้น แต่การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยสามารถช่วยลดอินเฟลชั่นให้อยู่ในเกณฑ์ประสงค์ของพวกเขาที่ร้อยละ 2 ได้ นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่เชื่อว่ามีความเป็นไปได้ที่อินเฟลชั่นจะสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงเวลายาวนานในปี 2022 ก่อนที่จะลดลง
ระดับการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยขึ้นอยู่กับสถานการณ์ในเศรษฐกิจ และวิธีที่มันอาจมีผลกระทบต่ออัตราการเพิ่มขึ้นของอินเฟลชั่นในระหว่างหลายปีข้างหน้า อัตราสูงสุดที่เรียกว่า ‘อัตราสุดท้าย’ เป็นปัญหาสำคัญสำหรับนักลงทุนและนักการเมือง นี่คือจุดที่อัตราดอกเบี้ยของเงินรายวันของสำนักงานสำรองแห่งชาติจะเพิ่มขึ้นและปัจจุบันคาดว่าจะอยู่รอบ 3% [2] ควรทราบว่าอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐฯมีค่าเฉลี่ยเกิน 5% ในช่วง 50 ปีที่ผ่านมาสำนักงานสำรองแห่งชาต
ิไม่คาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นสูงมากเหมือนในอดีต คณะกรรมการตลาดเปิดสำรองแห่งชาติจะตรวจสอบสถานการณ์เศรษฐกิจและได้แถลงว่าจะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในการประชุมหลังจากนี้อีกไม่กี่ครั้ง นักการเมืองทำการประชุมรวมกัน 8 ครั้งต่อปีหรือประมาณทุก ๆ 6 สัปดาห์
การอ้างอิง
-
- CNBC, UK inflation hits fresh multi-decade high of 6.2% on surging energy prices, https://www.cnbc.com/2022/03/23/uk-inflation-hits-fresh-multi-decade-high-of-6point2percent-on-surging-energy-prices.html
-
- Bloomberg, Traders Defy Fed Hawks as Half-Point Hike in July in Doubt, https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-05-25/traders-begin-to-doubt-a-third-half-point-fed-rate-hike-in-july
