​​바이든 대통령이 11월 선거에 출마하지 않겠다고 발표한 것은 역사적으로 큰 의미를 갖습니다. 또한 47대 대통령 경쟁에 활력을 불어넣었고, 도널드 트럼프가 몇 달 동안 백악관에 다시 입성할 유력한 후보였기 때문에 패배를 감수했던 민주당에 활력을 불어넣었습니다.​ 

​​사실, 시장에 있어서는, 많은 사람이 현직자가 물러날 것으로 예상했기 때문에 처음에는 거의 파장이 없었습니다. 하지만 카말라 해리스가 부통령을 선택하고 상대의 단점을 강조하면서 긍정적인 모멘텀을 가져올 수 있으므로 앞으로 몇 달 동안의 영향은 더 두드러질 것입니다. 이는 토론을 바꾸고 잠재적으로 트럼프와는 다른 전략으로 이어질 수 있습니다.​ 

핵심 포인트​ 

• ​​카말라 해리스는 민주당에 활력을 불어넣고, 바이든과 비슷한 진보적인 정책으로 시장 역학에 영향을 미칠 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.​ 

• ​​바이든의 사임에 대한 시장 반응은 미미했지만, 선거가 다가오면서 해리스와 트럼프의 정책에 따라 상당한 영향이 예상됩니다.​ 

• ​​선거가 다가오면서 시장 변동성이 커질 수 있으며, 해리스와 트럼프의 정책 차이에 따라 부문별 영향이 달라질 수 있습니다.​ 

카말라 해리스는 누구인가요?​ 

​​새로운 민주당 후보는 미국 역사상 최초의 여성 대통령이 될 수 있으며, 최초의 아시아계 미국인 대통령(그녀의 어머니는 인도에서 미국으로 이주한 이민자였다)이 될 수도 있고, 버락 오바마에 이어 두 번째 흑인 대통령이 될 수도 있다.​ 

​​그녀와 그녀의 여동생은 주로 힌두교 미혼모에게서 자랐으며, 인도 유산과 캘리포니아 오클랜드의 흑인 문화를 모두 받아들였습니다. 해리스는 2020년 유권자들에게 어필하는 데 어려움을 겪었고 부통령으로 재임하는 동안 지지율이 낮아 국가적 무대에서 자신을 정의하는 데 어려움을 겪었습니다.^[1] 그녀는 생식권을 강력히 지지해 왔으며, 그녀의 다양한 배경은 다양한 유권자 인구통계에서 그녀의 어필에 기여했습니다.​ 

카말라 해리스와 조 바이든의 대조: 정치적 이념과 리더십 스타일​ 

​​새로운 후보인 카말라 해리스는 조 바이든의 부통령으로서 대체로 낮은 프로필을 유지해 왔으며, 성과가 저조하다는 점에 실망감을 표했다. 그녀는 이전의 좌익적 이상을 지닌 현 대통령과는 매우 다른 사람이지만, 핵심 이슈에 대한 주요 의견 불일치 없이 사실상 연속성 있는 후보이다. 그럼에도 불구하고, 그녀는 재임 기간 동안 성숙해진 것으로 보였기 때문에 자신의 주장을 다르게 펼칠 것이다. 개인의 자유는 앞으로 3개월 동안 주요 주제가 될 수 있으며, 해리스는 트럼프의 이민에 대한 공격에 직접 대응해야 할 것이다.​ 

​​24일 동안 진행된 바이든의 임기는 그의 단기적 평가에 해를 끼칠 수 있지만 그의 장기적 유산을 강화할 수도 있습니다. 그는 이미 그를 축출한 사람들을 포함하여 찬사를 받았습니다. 기후 변화에 맞선 그의 투쟁, 미국 여성이 스스로 생식 결정을 내릴 수 있는 자유, 수십억 달러 규모의 인플레이션 감소법, 우크라이나에 대한 지원은 역사책에 남을 가능성이 큽니다. 그러나 이 행정부는 인기 없는 기록을 가지고 있으며 현재로서는 대단히 야심찬 국내 의제가 없습니다.​ 

카말라 해리스를 바이든에 대항하는 대선 경쟁자로 평가​ 

​​분명히 해리스는 바이든보다 젊기 때문에 상당한 연령 이점을 누리고 있습니다. 이는 4년 전 바이든과 트럼프가 2020년 대선을 위해 경쟁할 때 두 사람 모두에게 큰 단점이었습니다. 현재 59세인 해리스는 78세 트럼프와 81세 바이든보다 약 20년 더 젊기 때문에 상대적으로 젊은 모습을 강조할 것입니다. 그녀의 다양성은 인구의 중요한 계층과 민주당 연합에 활력을 불어넣을 수 있습니다. 그녀는 또한 낙태와 소수자 권리와 같은 자유주의적 문제에 대해 더 강력한 입장을 취했습니다.​ 

​​카말라 해리스는 바이든보다 잠재적으로 약한 후보로 여겨질 수 있는데, 많은 사람이 그녀의 재임 기록이 좋지 않았고 핵심 문제에 대한 확고한 견해로 설득력 있는 대중 이미지를 구축하는 데 어려움을 겪었기 때문입니다. 그녀는 또한 2020년에 불운한 대선 캠페인을 벌였고 원래는 바이든을 이어받을 가장 약한 후보 중 한 명으로 거론되었습니다. 그녀는 또한 상대 후보처럼 비전가나 포퓰리스트가 아니라 제도적 정치의 생물로 여겨집니다.​ 

도널드 트럼프에 대한 카말라 해리스의 선거 전망에 대한 여론 조사 통찰력​ 

​​가장 최근의 여론조사와 예측 시장에서는 트럼프가 바이든 대통령과 누렸던 이점이 약간 줄어드는 것으로 나타났습니다. 대부분의 여론조사에서는 현재 트럼프가 해리스보다 약 2포인트 앞서고 있다고 합니다. 흥미롭게도 한 조사에서는 민주당 유권자가 공화당 유권자보다 투표 의지가 강하다는 결과가 나왔습니다. 해리스가 승리할 확률은 43%로 높아졌고 트럼프가 2선에 성공할 가능성은 낮아졌지만 50% 이상을 ​​유지했습니다 ​. ^[2] 

​​이 데이터는 11월 선거일까지 100일도 안 남은 상황에서 확실히 바뀔 것입니다. 대부분 전문가들은 미디어가 새로운 후보자에 대한 대체로 긍정적인 보도로 과열되면서 “해리스 허니문” ​​이 있을 것이라고 믿습니다 ​​. 이 여론 조사 상승이 가을까지 이어질 수 있을지 여부는 600만 달러짜리 질문입니다.​ 

카말라 해리스가 시장에 미치는 영향​ 

​​카말라 해리스가 민주당 후보로 떠오르면서 그녀의 정책과 정치적 입장이 시장 역학에 상당한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.​ 

카말라 해리스의 경제 정책 개요 및 시장 영향​ 

​​카말라 해리스의 주요 경제 정책은 저소득 및 중산층 가구에 대한 세금 감면에 대한 바이든 대통령의 경제 청사진을 크게 반영하는 반면, 법인세를 부과합니다. 미국 수입품의 10분의 1에 대한 관세는 유지될 가능성이 높고 국경 통과에 대한 제한이 엄격하게 시행될 것입니다. 해리스는 기후 변화, 소비자 보호 및 반독점법 집행에 대해 바이든보다 더 강경할 수 있습니다.​ 

​​투자자들은 민주당 해리스 행정부의 첫 해에 주식에서 잠재적인 이익을 예상할 수 있습니다. 기술 중심의 ​나스닥-100 과 같은 주요 지수는 우호적인 재정 정책으로 ​광범위한 디지털 및 ​AI(인공지능) ​변환이 계속됨에 따라 긍정적인 움직임을 보일 수 있습니다. 환경 및 녹색 에너지는 화석 연료 산업을 희생하여 혜택을 볼 수 있습니다. 개선된 경제적 안정성, 보다 안정적인 지정학 및 감소된 ​인플레이션 우려는 일반적으로 민주당 행정부에서 비롯됩니다. 이는 금 ​과 같은 안전 자산에 대한 수요가 감소한다는 것을 의미할 수 있습니다 .​ 

민주적 경제 정책에 대한 역사적 시장 반응​ 

​​역사적으로 주식은 민주당 대통령 집권 후 첫해에 더 좋은 성과를 거두었습니다.^[3] 지정학적 우려가 가라앉고 재생 에너지가 더 선호되면서 ​상품은 더욱 혼합되었습니다. 

​​바이든의 대통령 임기는 코로나19 팬데믹 중에 시작되었으므로 주요 혼란과 연이은 회복 패키지가 있었습니다. 주식 시장은 기술이 이익을 주도하면서 번창했는데, 처음에는 안전 자산으로, 그다음에는 AI 기술 혁명으로 이어졌습니다. 이는 행정부의 경기 부양책과 인프라 계획의 도움을 받았습니다. 금 가격은 2021년에 연방준비제도가 금리 인상을 시사하면서 하락했고, 달러가 강세를 보인 후, 금괴가 상승세로 돌아섰는데, 이는 궁극적으로 ​중앙은행 ​매수와 세계 지정학적 불확실성 때문입니다.​ 

Harris 후보의 시장 영향력 예측​ 

​​본질적으로 해리스는 선거까지 100일도 안 남았기 때문에 전임자와 근본적으로 다른 의제를 제안할 시간이 없습니다. 즉, 그녀는 자신을 연속성과 안정성의 후보로 묘사할 것입니다.​ 

​​그럼에도 불구하고, “해리스 허니문”은 그녀가 바이든보다 트럼프에 맞서 이길 가능성이 더 높다고 여겨지면서 투자자 감정에 영향을 미칠 수 있습니다. 긍정적인 언론 보도와 심지어 떠나는 대통령에 대한 지지가 높아지면 시장의 특정 영역이 활기를 띨 수 있습니다.​ 

​​또한 투자자들이 트럼프의 승리에 올인하는 것을 철회함에 따라 “트럼프 트레이드”가 타격을 입을 수 있음을 의미할 수도 있습니다. 즉, 방위, 인프라 및 에너지 주식이 일부 매도될 수 있습니다. 핵심은 누가 민주당 상원을 통제하느냐입니다. 상원은 트럼프 2.0을 억제하고 국내 문제보다는 지정학적 문제에 집중할 수 있습니다.​ 

Harris 지명에 따른 투자자 감정 및 시장 예측​ 

​​단기적으로, 인기 있는 트럼프는 이제 캠페인과 전략을 두 배로 강화해야 할지도 모릅니다. 이는 특히 새로 발표된 러닝메이트인 JD 밴스를 고려할 때 더욱 그렇습니다. 이는 트럼프 2.0이 인플레이션 관세가 증가하고 Fed가 금리를 인하할 가능성이 적기 때문에 첫 번째 버전보다 더 강력하다는 것을 의미할 수 있습니다.​ 

​​해리스의 지명으로 여론 조사에서 더 나은 평가를 받으면 미국 채권 시장의 변동성이 완화될 수 있습니다. 하지만 7월 하순으로 접어들면서 주식에 계절적 어려움이 커집니다. 7월 하순에는 위험 자산의 연중 침체가 일반적으로 가장 크게 영향을 미치기 시작합니다. 주식 시장은 일반적으로 8월과 특히 9월까지 비교적 약세를 보이다 연말 분기에 강하게 반등합니다.​ 

최근 주요 발표에 대한 시장 반응​ 

바이든 사임에 대한 즉각적인 시장 반응​ 

​​마진에서 달러와 미국 재무부 수익률은 투자자들이 바이든 대통령이 경쟁에서 물러날 것으로 예상했기 때문에 소폭 약세로 시작했습니다. 이 가격 움직임은 부분적으로 트럼프 재선 위험이 약간 낮아지는 데 대한 고개 끄덕임이었습니다. 더 큰 그림은 달러에 부정적인 영향을 미치고 궁극적으로 단기적으로 달러 상승에 한계를 두는 Fed 금리 인하 이야기입니다.​ 

​​주식 시장은 트럼프 거래의 일부가 후퇴하면서 거의 움츠러들지 않았습니다. 하지만 사실, 투표일까지 몇 달이 남았기 때문에 큰 움직임은 거의 없었습니다.​ 

주요 정치적 변화 중 역사적 시장 행동​ 

​​주요 정치적 변화는 일반적으로 변화와 충격의 규모에 따라 시장에서 위험 회피 유형의 움직임을 수반합니다. 시장은 불확실성을 좋아하지 않으므로 권력 공백이 있는 경우 일반적으로 달러가 입찰을 받고 채권이 매수되어 수익률이 낮아지고 금이 수요가 생길 수 있습니다. 주식과 호주, 뉴질랜드, 캐나다 달러와 같은 순환적 성장 통화는 더 위험한 포지션이 종료됨에 따라 매도될 가능성이 높습니다.​ 

​​예를 들어, 조지 W 부시의 첫 번째 대통령 임기는 닷컴 버블과 9.11 테러의 여파 속에서 이루어졌습니다. 불가피하게도 금은 불확실성이 높은 시기에 안전 자산으로서 좋은 성과를 보였습니다. 주식은 닷컴 버블 붕괴와 2001년 테러 이후 폭락하면서 엇갈린 성과를 보였지만, 이후 몇 년 동안 회복되었습니다.​ 

​​도널드 트럼프의 첫 대통령 임기는 처음에는 시장에서는 기대에 미치지 못했지만, 감세, 규제 완화, 무역 정책에 초점을 맞춘 기업 친화적 정책이 나타났습니다. 주식 시장은 무역 긴장이 고조되면서 수혜를 입었습니다. 금은 이러한 지정학적 우려를 반영하여 좋은 성과를 거두는 경향이 있었습니다.​ 

정치적 경쟁과 시장 안정성​ 

트럼프 대 해리스 대선 경쟁의 의미​ 

​​무엇보다도 대선 경쟁은 여러 면에서 완전히 바뀌었습니다. 이제 59세 여성 후보와 남성 전직 대통령의 경쟁입니다. 전직 검사가 유죄 판결을 받은 범죄자, 세대적 변화의 대리인이라고 주장하는 사람과 80대에 가까운 노련한 사람을 상대로 경쟁합니다. 이런 여러 가지 하위 스토리가 백악관 경쟁을 순식간에 더욱 매력적으로 만듭니다.​ 

​​그럼에도 불구하고 해리스는 여전히 트럼프보다 약간 뒤처져 있어 11월에는 치열한 경쟁이 예상되며, 이는 미국 정치의 깊은 당파적 문제를 반영합니다. 주요 격전지인 주에서 중도 유권자들이 핵심이 될 것입니다. 물론 백악관의 운명은 항상 빠르게 바뀔 수 있으며, 지난 몇 주 동안 우리가 보았듯이 말입니다.​ 

시장 선호도: 예측 가능성 대 변화​ 

​​시장은 일반적으로 확실성을 선호하는 반면, 대부분의 트레이더는 가격 움직임을 자극할 수 있는 잠재력 때문에 ​변동성을 ​선호합니다. 우리는 이전 트럼프 행정부에서 심야 트윗이 단일 회사 주식에서 위험 감수 및 위험 회피 유형 거래에 이르기까지 수많은 시장에서 변동성을 높이는 방법을 보았습니다. 어떤 면에서는 의회에서 그를 견제한다면 트럼프 하의 정책이 더 예측 가능해지고 시장이 더 편안해질 것입니다. 예를 들어, 정말 큰 성장에 대한 돌진은 통과하기 어려울 것입니다.​ 

​​반면, 트럼프가 대통령직과 의회에서 승리한다면, 그는 세금 감면과 규제 완화를 연장하고 보호무역주의를 새로운 수준으로 끌어올릴 수 있으며, 이는 달러와 주식에도 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 더욱 불안정한 지정학적 환경이 초래되어 그린백을 안전 자산으로 매수하게 될 수도 있습니다. 하지만 미국 경제는 잠재적으로 약화될 수 있으며, 이는 약한 달러를 통해 더 많은 경기 부양책을 모색해야 하는 압박을 받을 수 있습니다.​ 

선거를 앞둔 시장 안정성에 대한 예측​ 

​​사실, 외환 시장에서 트럼프의 거래를 정의하는 것은 특히 어렵습니다. 트럼프는 달러 약세를 명확히 원하지만, 현재 시장의 합의는 트럼프 2.0이 수익률 증가, 불확실성 증가, 그리고 그로 인해 달러 강세로 이어질 수 있다는 것입니다.​ 

​​다음 트럼프 행정부의 위험에 대한 가격 책정에 대한 긴박감이 부족한 이유는 대부분 전문가가 Fed의 통화 정책을 훨씬 더 중요하게 여기기 때문입니다. 9월에 금리를 인하할 가능성이 높으면 내년에 시작될 잠재적인 재정 확장이 무산됩니다.​ 

​​트럼프가 핵심 지지층을 중심으로 활동하고 대중적 정책을 확대할 가능성이 높기 때문에 다가올 선거 운동에 많은 것이 달려 있습니다. 예를 들어, 이는 중국과 미국의 동맹국, 빅 테크, 그린 에너지에 더 많은 압박을 가할 수 있으며, 선거를 앞두고 이런 시장에서 매도가 일어날 것입니다. 그러면 변동성이 높아질 가능성이 매우 높습니다.​ 

투자자와 경제 전망을 위한 핵심 포인트​ 

​​2024년 미국 대선은 최근 역사상 가장 중요한 정치적 사건 중 하나가 될 것으로 기대됩니다. 국내 및 글로벌 시장에 광범위한 영향을 미칠 이번 선거의 결과는 미국 국경 너머까지 느껴질 것입니다. 공화당 후보의 변화는 트럼프가 전직 후보인 바이든 대통령과 맞붙었을 때 더 강력한 지지를 받는 것으로 여겨진 이후 결과에 양면적 위험을 주입했습니다.​ 

​​궁극적으로 공화당의 승리는 일반적으로 세금을 낮추고 규제를 완화하는 등 기업 친화적인 접근 방식을 의미합니다. 빨간색 쪽은 일반적으로 재정적으로 보수적이며 달러가 잘 작동하지 않는 것으로 알려져 있습니다. 현재로서는 해리스가 승리하면 정부 지출이 늘어나고 세금이 오르고 달러가 상승할 가능성이 큽니다.​ 

선거에 이르는 중요한 날짜 및 이벤트​ 

​​선거가 다가오면서 가장 중요한 날짜는 해리스의 부통령 후보 발표일로, 마감일은 8월 7일입니다.^[4] 조쉬 샤피로는 그녀의 첫 번째 선택으로 거론되고 있습니다. 이에 따라 8월 19일 민주당 전당대회에서 카말라 해리스가 대선 후보로 선출될 예정이지만, 그녀는 8월 1일까지 가상 투표로 이를 받을 수도 있습니다.​ 

​​두 번째 TV 토론은 9월 10일에 열립니다. 노동절로부터 일주일 후이며, 전통적으로 미국인들이 선거에 주의를 기울이기 시작하는 때입니다. 투표는 11월 초 화요일에 시작되지만, 사전 투표와 우편 투표 이니셔티브로 인해 많은 미국인이 이미 투표를 마쳤을 것입니다.​ 

​​투자자들은 Biden/Harris의 변화가 유권자들에게 영향을 미쳤는지 확인하기 위해 첫 번째 전국 여론 조사를 주시하는 것이 현명할 것입니다. Harris의 부통령 지명과 관련된 변동 주 여론 조사도 중요할 것입니다. 이처럼 치열한 경쟁에서 달러, 채권 시장, 특정 주식 시장 부문은 Trump가 리드를 유지하거나 늘릴지, 또는 Harris가 상당한 진전을 이룰지에 따라 영향을 받을 수 있습니다.​ 

결론​ 

​​카말라 해리스는 주로 전임자와 매우 유사한 정책을 제시할 시장에서 연속성 있는 후보로 여겨진다. 이는 본질적으로 세금, 무역 및 이민과 같은 큰 문제에 대한 바이든의 경제적 제안을 반영한다. 그녀의 이전의 보다 진보적인 견해는 축소될 수 있지만 기후 변화는 잠재적으로 더 공격적인 정책의 두드러진 영역이다.​ 

​​시간은 Harris에게 유리하지 않으므로 시장은 안정성과 연속성을 갖춘 후보를 선호할 것입니다. 그러나 The Economist가 최근 리더에게 경고했듯이 “경고합니다. Harris 여사는 서둘러 작업을 진행하고 있습니다. 그녀의 캠페인이 잘못되기 시작하면 그녀의 무경쟁 지명에 대한 비난이 곧 뒤따를 것입니다”^[5].​ 

​​참조​