美國CPI表現不一，下半年哪些因素是關鍵？
更新 Updated Fri, 2023 September 15 04:00
9月13日，美國8月CPI數據出爐，CPI年率錄得3.7%，略高于經濟學家預測的3.6%，核心CPI年率為4.3%，與預期持平，較7月有明顯的下滑；核心CPI月率為0.3%，高于預期值0.2%。
從環比看，汽油指數是8月CPI環比增幅的最大貢獻項，貢獻了五成以上的漲幅。住房指數連續第40個月上升，對8月CPI環比增長也作出貢獻。8月，能源指數環比上漲5.6%，汽油指數、電力指數、天然氣指數、燃油指數環比分別上升10.6%、0.2%、0.1%、9.1%。食品價格指數環比上漲0.2%，與7月表現相同。
從同比來看，整體能源指數8月下降了3.6%。其中，汽油指數下降3.3%，天然氣指數下降16.5%，燃油指數下降14.8%；電力指數則上升2.1%。8月食品價格指數同比上漲4.3%。其中，家庭食品指數上漲3%，家庭以外食品價格指數上漲6.5%。8月扣除食品和能源的核心CPI環比上升0.3%，7月為0.2%。其中，住房指數8月份環比上漲0.3%，此前兩個月均上漲0.4%。租金指數環比上漲0.5%。由此可見，支撐核心CPI的主要因素仍是租金。
2023年已進入下半年，對于美國年底前的通脹預期，市場依然衆說紛纭。目前華爾街的部分經濟學家認為，美國汽車工人聯合會（UAW）的大罷工可能在本周舉行，罷工有可能推高新車和二手車價格，同時鼓勵其他工人要求更多補償，這被視為可能導致年底通脹上行並擾亂金融市場預期的一個重要因素。與此同時，他們表示，第四季度醫療保健價格可能會出現逆轉，這一變化可能對美聯儲首選的通脹指標——個人消費支出價格（PCE）指數産生更大影響。
值得注意的是，8月美國耐用品CPI環比-0.3%，其中二手車、新車價格環比均較上月有所回升，主要反映Manheim二手車價格指數前數月的回落，但8月最新二手車價格指數已經停止下跌，在美國居民消費仍然較為強健的情況下，這就意味著未來2-3個月內美國耐用品通脹可能出現反彈。
因此，除了今年日益攀升的油價外，租金價格、汽車價格都是值得關注的因素，下半年的核心通脹表現極有可能會深度受到這兩大因素的影響，而這又將在很大程度上左右美聯儲後期貨幣政策方向。
2023年09月15日 許曦揚