Updated 
你可能聽說過“做空”股票這一術語，指的是交易者和投機者在資産價格下跌時制造的可能獲利的機會。有時人們希望自己有機會在市場資産縮水時交易該資産依然賺錢，
你可能已經從網絡閱讀過各種關于做空的文章，但依然對做空的運作，以及如何發掘做空的機會一知半解，這篇文章將為你揭開這種交易策略的神秘面紗，一一解開你所有疑惑。
從基礎開始：什麽是做空？
讓我們從了解做空（a short）的預期結果開始，再往下探討如何順利實現這一預期的理想結果。
在傳統交易（也稱為“多頭”）中，投資者買入並持有股票，等待未來價格上漲時再賣出（低買高賣）。反之，“空頭頭寸”則在資産價格下跌時創造投資機會，讓做空者從價格變化中獲利（高賣低買）。
當做空者認為某種股票或資産將會下跌時，會開立空頭頭寸——向證券商借來股票或者其他資産，並承諾在日後歸還。在借入股票期間，做空者將向貸方支付一小筆溢價（premium），也被稱為借款利率（borrow-rate）。
“借入”資産後，做空者會以當前市場價格賣出，並希望該資産的價格會如預期般下跌，之後再以較低的價格買入，歸還證券商，從中賺取差價，交易過程是先賣出後買回。通過開立空頭頭寸，做空者便有機會從價格下跌中獲利。
值得留意的是，在交易期貨或差價合約時，做空者無需真的向其他資産擁有者借入資産，也可以建立空頭頭寸。
利用差價合約做空的示例
假設一只股票目前交易價為10美元，作為差價合約（CFD）交易者，你相信股價將會下跌，並決定以當前價格簽訂1,000份賣出合約。
一周後，該股票價格跌至9美元。這時，你決定通過執行1,000份買入合約來平倉。這一系列操作的結果是，你獲得了1,000美元的利潤（1美元 x 1,000份合約）。注意，在示例中，交易成本、借款利率成本和其他費用已被忽略。
交易者為什麽要做空？
做空交易有兩個主要用途。
第一種是利用熊市或預期該金融資産會有下跌趨勢。做空為交易者提供了另一種工具，借由做空操作不同的交易策略，並在任何市場條件下都能夠創造獲利機會。
做空的第二個主要用途是作為對沖工具。如果交易者發現當前的未平倉頭寸偏離了他們期望的風險參數，那麽建立新的空頭頭寸可以讓他們仍然安全地持有頭寸，不必平倉。
與所有其他交易工具一樣，做空只是為交易者提供了額外的選擇，讓他們在金融市場上找到並磨練自己的投資優勢。
做空的風險
在傳統的“多頭”交易中，交易者的風險是有限的。最壞的情況只是資産價格下跌至零，損失上限是用來購買該資産的本金。相反，理論上資産價格的上漲幅度並沒有限制，因此潛在上漲空間是無限的。
相對的，做空交易的上漲空間有限，而潛在的風險則是無限的。在最好的情況下，資産的價格會跌至零，這是交易者可以從該交易中獲得的最大收益。然而，由于資産價格的上漲是無限的，因此空頭頭寸的最大損失理論上也是無限的。換句話說，交易者在空頭頭寸中的損失，可能遠比傳統的多頭頭寸要多得多。
因此，在進行做空交易時，設置止損是交易者做好風險管理非常重要的一步，以避免把所有資金甚至自身的財産都虧損完。
做空：時機就是一切
在做空交易中，把握正確的時機至關重要。因為即使交易者預測資産的價格方向正確，但仍然有可能會因為價格的間歇性波動而蒙受虧損，甚至可能觸發止損，或面臨一連串 Margin Call（追加保證金通知）。
和其他交易工具一樣，在開始交易前都必須首先熟悉它的運作原理，並在自身的交易策略中實施穩健的風險管理。這一點在做空交易尤為重要。
